中信建投5月18日发布家电行业研究报告，报告摘要如下：

　　本周核心观点:

　　本周主题性投资的风格切换可能会又出现,所以我们还是对家电板块整体还是偏谨慎;本周我们持续看好于线细分龙头的基本面,尤其是具备较强业绩支撑的品种,如:九阳、万和。

　　我们对于季度的绝对收益品种还是持相对谨慎态度,主要因为其基本面确实出现了增速放缓的迹象,反观二线品种还具备较强的安全边际,从基本面的增速和它的估值的角度来讲,也还是有一定的绝对收益空间和相对收益的安全性。

　　行业数据:

　　本周家电指数下滑1.51%,同期沪深300指数上涨0.08%,上证综指下跌0.63%,家电板块跑输沪深300指数1.59个百分点。

　　美国公布API和EIA原油库存数据,原油库存在减少,致使油价缓慢上行;大宗商品方面,铜库存下滑,且受货币政策影响,市场需求预期上升,本周铜价收于5,538.50美元/吨,较年初上涨1.04%;本周铝价收于1873.50美元/吨,较年初上涨11.06%。

　　据产业在线监测,截至今年2月,2017冷年(2016年8月~2017年7月)家用空调总生产量6590.6万台,同比增长43.3%,内销出货量3791万台,同比增长55.6%,出口总量2356.3万台,同比增长13.1%。生产量、出货量、增长率均创历史新高。而截至3月底,整个空调行业总库存突破4000万台。其中,3月家用空调共生产1426.8万台,同比增长32.6%;销售1484.88万台,同比增长24.9%。

　　公司资讯:

　　格力电器:董事长董明珠持续两天增持公司股份,共增持4万股。

　　美的集团:调整股票期权和限制性股票激励计划的行权价格和授。

　　予数量,行权价格和数量均有所下调。

　　苏泊尔:公司董事苏显章减持公司股份7.76万股。

　　中信建投家电组合:

　　三花智控:主业增速30%+,收购汽零资产后估值偏低。

　　美的集团:主业稳定增长,库卡、东芝资产整合预期加速。

　　青岛海尔:业绩略超预期,GEA并表后业绩突出。

　　老板电器:房地产数据保证厨电增速无忧,新品类提供增长点。

　　飞科电器:产品涨价逻辑顺畅,个护小家电龙头估值合理有优势。

　　格力电器:空调销售数据向好,高分红加固公司价值。