一周行情走势

　　市场表现概况:本周商贸零售指数上涨2.70%，上周上涨8.72%，本周该指数跑赢沪深300(3216.275, 80.87, 2.58%)指数1.88个百分点。百货上涨2.47%，超市上涨4.13%，专业连锁上涨0.54%。本周零售股涨幅前五:人人乐(12.75, 0.37, 2.99%)(11.75%)/百联股份(11.29%) /爱迪尔(53.90, 4.90, 10.00%)(9.71%)/豫园商城(12.950, 0.26, 2.05%)(9.45%)/东百集团(14.680, 0.51, 3.60%)(8.01%);本周零售股涨幅后五:武汉中商(11.31, 0.47, 4.34%)(-9.73%)/青岛金王(23.31, 0.66, 2.91%)(-4.86%)/老凤祥(40.300, 0.63, 1.59%)(-3.40%)/快乐购(28.120,1.22, 4.54%)(-2.28%)/银座股份(8.880, 0.25, 2.90%)(-1.75%)。

　　一周国内资讯

　　国内商贸零售行业:三部委发布跨境电商零售进口新税制，4月8日起执行; 财政部5月1日起全面推开营业税改征增值税试点;行业及公司新闻:阿里2016财年电商交易额突破3万亿;卓尔发展拟购兰亭集势30%股权;沃尔玛推出跨境电商服务“全球e 购”;国美在线目标今年开500家跨境电商O2O 体验店， 三年内独立上市;银泰2015年同店增0.5%;屈臣氏2015年中国区同店下降5.1%;京东上线电子阅读器JDRead 众筹活动。

2015年营收增速:杭州解百(9.740, 0.25,2.63%)(-11.73%)、中百集团(7.50, 0.25,3.45%)(-3%)、广百股份(-4.14%)、武汉中商(-1.08%)、王府井(21.870, 0.63, 2.97%)(-5.19%)、首商股份(8.680, 0.38, 4.58%)(-7.44%);归属净利增速: 杭州解百(-5.93%)、中百集团(-96.99%)、广百股份(13.68, 0.39,2.93%)(5.21%)、武汉中商(-283.81%)、王府井(3.96%)、首商股份(2.85%);永辉超市(9.000,0.18, 2.04%)控股股东张轩松增持总股本的0.57%，均价8.66元;爱迪尔拟用自有资金300万元增资珍迪美，占股9.09%;明牌珠宝(11.83, 0.15, 1.28%)终止原非公开发行及员工持股计划方案。

　　周观点

　　在证金公司大幅下调转融资利率等政策刺激下，本周市场情绪有所恢复，商贸零售指数上涨2.7%，跑赢大盘2个百分点。在目前时点我们建议重点关注行业两大主题:1)蔬菜、猪肉价格走强，有望推动CPI 上行，超市同店增速同CPI 呈现高度正相关性，在通胀预期下，建议重点关注超市龙头标的:永辉超市、中百集团、步步高(12.47, 0.47, 3.92%);2)3月28日上海迪士尼预售票开始，据香港迪士尼和上海世博会行情回顾，预售票到正式开园期间，商贸股涨幅表现突出，建议重点关注:豫园商城、百联股份。除通胀预期及迪士尼主题外，我们持续看好2016年业绩驱动成长的个股，重点推荐:业绩持续高增长，且外延并购执行力强的青岛金王;业绩有望迎来环比改善，PS 估值位于行业最低的中百集团。